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06 août 2016 - Dossiers

Zoom sur l'assurance vie et le livret A

Philippe Crevel 2016

Zoom sur l'assurance vie et le livret A

L'assurance vie a toujours été le placement préféré des français, est-ce toujours le cas ?

C'est toujours le cas. 1 600 milliards d'euros sur l'assurance vie, ça fait de ce placement le premier placement en France. Mais il est vrai qu'il y a des concurrents aujourd'hui. Le plan d'épargne logement, en particulier, même s'il est encore assez éloigné, il a fortement progressé ces derniers mois. Et puis, les français aujourd'hui sont dans l'attentisme, alors ils laissent beaucoup d'argent sur les comptes courants, sur les dépôts à vue.

Est-ce que ça veut dire qu'il y a de la décollecte ?

Il n'y a pas de décollecte encore. On est sur une base mensuelle d'à peu près 2 milliards d'euros. Toutefois, le dernier mois connu, le mois de juin, la collecte n'a été que de 800 millions d'euros, la plus faible depuis le mois de décembre 2014.

Alors, quelle est l'assurance vie qui marche le mieux ?

L'assurance vie qui fonctionne le mieux, c'est la plus connue, soit le fonds euro. Mais, c'est là justement qu'il y a un problème. Le fonds euro est de plus en plus mal rémunéré. Et puis le fonds euro coûte cher, c'est pour cela qu'il y a des fortes pressions pour aller vers un peu plus de risque et un peu plus de rendement : les fameux fonds en unités de compte via les contrats multi-supports. Ces derniers représentent aujourd'hui presque 20 % de la collecte.

Il faut donc que la mentalité des épargnants évolue ?

Oui, il faut accepter un peu plus de risque, aller sur les marchés financiers, aller sur les placements actions (unités de comptes) ou sur des fonds structurés qui mélangent obligations et actions. C'est vrai que c'est une petite révolution parce que pendant des années les français misaient sur la garantie en capital, les revenus connus et plutôt élevés, bref c'était le fonds euro  le fonds idéal. Mais aujourd'hui il faut aller vers un autre type de placement, vers les unités de compte, même si c'est un peu plus compliqué. C'est le contexte économique et financier actuel qui l'impose.

L'assurance vie est-elle toujours une niche fiscale intéressante ?

Oui et les français adorent ce type d'avantage. C'est un impôt sur le revenu limité à 7,5 % au bout de huit ans (avec des prélèvements sociaux de 15,5 %) plus des avantages sur les droits de succession et en plus, on a la possibilité de déroger au Code civil en décidant d'allouer une partie de son argent à qui on veut.

Livret A

Alors, finalement le taux du livret A a  bien été maintenu…

Le taux reste à 0,75 %, ce qui est faible, mais il n'y a pas d'inflation. L'inflation étant de 0,2 %, le rendement réel tourne donc autour de 0,5 point, et je vous rappelle que dans le passé, on a connu des rendements négatifs. Si je me rapporte aux années 80, le taux du livret A était à 8,5 %, mais l'inflation a atteint les 13 %, on perdait alors 5 points avec son livret A. Aujourd'hui, on ne gagne pas beaucoup, mais on ne perd pas, et c'est déjà une bonne chose.

C'est ce qui explique l'engouement ?

Ça n'explique pas l'engouement. Les français ont, pendant deux ans, réduit leurs mouvements. Il y a même eu une décollecte sur le livret A qui s'est interrompue depuis 4 mois. Les français ont pris en compte le fait que 0,75 % c'est peut-être pas terrible, mais c'est mieux que de laisser son argent dormir sur les comptes courants comme ils l'ont beaucoup fait ces dernières années.

Est-ce que les français vont continuer à placer leur argent dans le livret A ?

Peut-être dans les prochains mois, même si le second semestre est, en général, moins favorable au livret A, car il y a les dépenses liées à la rentrée scolaire, et il y a les impôts à payer.

 


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